李稻葵：经济政策要从公共财政升级到公共金融

2025年7月2日，清华大学中国经济思想与实践研究院（ACCEPT）举办的第49届中国与世界经济论坛在线上播出，主题为“2025年中期宏观论坛”。与会嘉宾包括KKR投资集团大中华区首席经济学家花长春、中国人民大学国际关系学院教授金灿荣、兴业银行首席经济学家鲁政委、住房和城乡建设部原副部长仇保兴、国家信息中心原总经济师祝宝良、清华大学ACCEPT研究院院长李稻葵、清华大学ACCEPT研究院首席研究员刘培林。ACCEPT研究院常务副院长厉克奥博主持本次会议。

清华大学ACCEPT研究院发布了下半年经济形势的展望报告，院长李稻葵介绍了报告的三个观点。

第一，当下经济形势比较严峻，GDP增速下降，学者一致认为首要任务应拉升增长速度。“名义GDP，就是老百姓感受到的经济增长速度一定要扭转，否则的话一切都是空中楼阁。”他说。

第二，要从公共财政升级到公共金融，国家公共金融的第一要义就是要为金融市场提供产品。他指出，金融市场需要稳定的，最安全的，流动性最强的金融资产。“首先不是股票，其次不是现金，因为现金没有回报，回报率很低，现金的流动性并不强，在银行里面取不出来，而且中小银行也有一定的破产重组的风险，放在家里面会丢的，放在银行可能会倒闭，所以现代金融最安全的，流动性最强的金融产品是国债，每天可以做到24小时的交易。”他说。

此外，国家站在金融的角度大开大合，今天借钱投资于未来20、30、40、100年，高铁、机场，各个城市的设施，是为公民长期服务的。他指出，发放超长期国债，如果强制短期化债会存在期限错配问题，国家应该用金融的方式来管理国家的账户，来管理国家的长期投资，包括基础设施投资。　　

第三，金融市场蓄势待发，A股市场今年上半年总的还可以。他指出，如果房地产发放四万亿，把一半的房地产库存买下来，作为未来的农民进城的保障性住房，就盘活了。“四万亿占到GDP3%，国债应该干到100%以上，我们的储蓄率是40%，全球最高之一，美国储蓄率16%，国债干到了120%，日本储蓄率比我们低，30%左右，国债是220%。”他说。

 “所以，要解放思想，一旦薄薄的窗户纸捅破了，理念能够飞跃，我们的问题将迎刃而解，总体上讲是非常乐观的，请大家一定关注房地产市场和金融市场，这一轮调整的号角将从房地产市场和金融市场吹起，请大家一起关注。”他说。