祝宝良：财政政策要保持力度，明确改革方向

2025年7月2日，清华大学中国经济思想与实践研究院（ACCEPT）举办的第49届中国与世界经济论坛在线上播出，主题为“2025年中期宏观论坛”。国家信息中心原总经济师祝宝良出席论坛并发言。

祝宝良表示，目前中国经济总体呈现企稳态势，但主要依赖政策托底，内生增长动力仍显不足。他指出，消费回升很大程度上依赖“以旧换新”等刺激政策，若无此类政策，消费增速或将回落至较低水平。房地产方面，在“三年保交楼”政策后，市场开始呈现部分回暖迹象，尤其是一线城市新房有所反弹，但二手房价格仍处于下行通道，整体尚未形成稳定趋势。他强调，当前经济运行中的物价持续下行反映出内需疲弱、信心不足，企业流动性紧张，资产负债表受损，若不通过更强财政手段干预，市场或难以自行修复。

他还补充，外部环境的不确定性、进出口下降及中美摩擦仍是风险因素，报告中对内在“瘀滞”问题的分析虽详尽，但仍应补充外部影响。在理论层面，他提出需重新审视宏观经济理论，包括边际消费倾向下降、投资效率减弱、资产负债表衰退等，对症施策。此外，他强调财政政策要保持力度，明确改革方向，避免像日本一样陷入长期低迷。最后，他建议关注非住宅类不动产的去化与盘活，通过REITs等方式激活沉淀资产，进一步推动市场恢复。