高见：2017人民币贬值7.5左右

摩根史丹利华鑫基金副总经理 高见

现在汇率确实非常敏感，我从两个维度讲。一个是相对稳定的汇率，一个是外汇储备

　　CNH历史上来说容易操控，弹性比较大，总量比较脆弱，对CNY的传导性和先导性并没有想象的那么大，比较容易被操控。人民币汇率未来长期的走势，15年8月份汇改以来，已经跌了7%左右，接下来还有贬值的压力，但是对央行来说，肯定希望汇率贬值的压力是逐步的、可控的、有序的释放过程。长远来讲，人民币汇率稳定在7.5以内是一个非常重要的关口。如果能够扛在7.3，当然是最好

　　我们现在采取了部分放弃外汇储备的手法。外汇储备，很多数据是官方的数据，可以看到这个主流的趋势。我感觉目前国内很多分析可能对居民户，就是家庭户资本的外流可能被低估了。因为包括大量的地下钱庄和其他非正规的渠道。经常账户和企业对外投资是可以被监控的，要经过商务部和监管局，居民和家庭这一块不太容易被监控。北上广深，包括杭州和成都，假设这六个城市，差不多将近1亿人口，就算有一千万个家庭，每个家庭5万美金出国就是5千亿美金。我觉得这个可能是被低估了。外汇储备到12月31日是30005亿美金，3万亿是一个关口。我想2.5万和2万亿可能是一个槛。这个最终到哪，取决于汇率的波动，汇率的底线究竟是7.3还是7.5，和外汇储备底线是相关的