曹凤岐:监管不力导致股灾,去杠杆挤泡沫无需冒然救市
我说下股市,今年一月份,我说股市,有三点:
第一点,中国股市的春天来了。
第二,我说我希望中国股市的春天长一点,也不要很快到炎热的夏天,这是我说的。当时说完了以后,有人提问,说曹老师你说说什么是炎热的夏天,我当时给了三个指标。一个指标,股市连续上涨快涨、疯涨,每天能涨100点、200点。
第二条,股市没有回调,连像样的回调都没有。
第三条,全民炒股,到了这一段,股市热了,夏天了,炎热了,冬天快来了,这是我当时说的。后来我又加了几个指标,包括换手率、添量交易、市盈率。这6项指标到5月中旬以后,已经是过热了,尤其创业板。
5月下旬,我说股市非常危险了,可能出现断崖式下跌, 5千点以后,小股民们撤出来吧。结果当时调查,5千点以后怎么操作,60%的股民说中国股市马上会到6千点,当然有人说一万点不是梦。我就看这个不行啊,我6月9号我说中国的股市已经到了高风险区,小股民们你快点撤出来吧,落袋为安。没人听。
结果我讲后的第三天,到6月12号,5172点,开始下跌,三周下跌了28%,到前天从5100点降到3600点,这是急了,所以现在呼吁救市。
我认为这一次下跌的基本原因是前期暴涨、快涨、疯涨的一个报复和修复,这是必然的。暴涨,它是必然的。这是一。
第二,有人简单说,是有毒资产加杠杆。肖主席说过,什么是有毒资产,市盈率超过40倍就是有毒资产。杠杆是什么?借钱炒股,现在到了平仓的时候,怎么办?所以应该说这一次暴跌是在预料之中的,这我自己说,我不是事后诸葛亮,我是事前已经说了,肯定有这么回事。那么具体说,第一,获利盘回吐。从2千点、3千点涨上来涨到5千,尤其是新股发行以后,很多人买到了股,然后上市以后十个涨停板,最多的涨54个涨停板。然后从20、30块钱,我不说哪支股,涨到470块钱,然后市盈率有的达到1千倍,创业板市盈率平均是100多倍。到5千点的时候,深圳的市盈率是60多倍,上海是20多点,如果把银行这些这些金融股去掉,实际上深圳也是50倍。
获利回吐,高管减持,胜利大逃亡。市值少了,老百姓市值少了,被他们拿走了,他们再投资一个实业也行,不知道干吗去了。
第三,杠杆资金面临平仓出货。
第四,羊群效应,散户恐慌抛售。就是这四点原因造成的。造成这个原因,谁的责任?是国外势力的责任还是国内的责任?我告诉你,是证监会那些个大机构他们的责任,散户没责任。
第一,证监会管理部门,为什么要放松融资融券业务?为什么?
第二,为什么对场外非法配置不管不问甚至默许?
第三,莫名其妙地允许每个投资者可以开20个账户。咱们小投资者有那么多钱开账户吗?还不是喊机构投资者让他们对冲啊。他们在这里头卖,那里头往出买。开20个账户,政策是什么意思啊?政府是合法炒作。因为是一个账户,他要是再炒必须借身份证借账户,现在合法了。放松场外配资。
第四,我不知道是授意的,还是《人民日报》自己说的,《人民日报》在股市在4千点的时候,说牛市刚刚开始,你们去查这篇文章。很多人是看了人民日报这篇文章,4千点以后进来的,一进来就被套。这啥意思,把我们老百姓全整进去。我就不明白这事。他们搞所谓创新,但是监管不利,任意场内疯狂炒作,这是个根本问题。
要不要救市?现在不到救市的时候,没那么严重。为什么?中国大盘从去年7月份2千点涨起来的。到前天为止我们还3600点,我们涨了一倍半,总的大盘来说还是上涨的。我们所要解决的问题如何平稳这个股市。那么多年2000点、1600点都不说救市,3600点就救市了,因为被套了,所以不救不行。
说什么股市改革牛、转型牛是什么牛,但是你没看到股市是杠杆牛,这是最重要的。你不去杠杆,行吗?所以星期五晚上开始各个部门都出招,消息满天飞,甚至国务院半夜开会,又什么政策星期一就出台,别信,同志们,再陷又把你们整进去了。别提救市这词。有市场的规律,强行救市救不起来。自然地把泡沫挤掉,把杠杆挤掉,那你就看它多少点吧。你强行再拉回去,拉到5千,这个是不行的。也不要把形势看得那么严重,说是中美的斗争,涉及到中国改革前途问题。
现在是稳定,再往下跌,就恐慌了,恐慌以后没法收拾了,跌到什么时候?谁都不知道底了。我倒出了几个主意,你们听听行不行?
第一个,从现在开始停止券商一切融资融券业务,别搞了,当然原来的那些融资融券业务那些余额,暂不平仓,可以延期或者最后券商收购,就把那块给它整没了,新的别去搞这玩意。
第二个,有人通过股指期货恶意卖空,那么有没有勇气停止股指期货交易,敢不敢?谁都不敢。实际上我们国债期货就是指数期货,95年停的,停了快20年了,中国没垮台。韩国曾经停止过,因为投机太厉害了,买空卖空太厉害了。
另一招,只允许套期保值,不允许投机,也就说不允许买空卖空。你在现股买入,在期货卖出或者你在现股卖出,在期货买进,现在这种投机太厉害了,但是你说它是非法投机,那是规则规定,你凭什么不让人家卖,人家卖多了,就说恶意卖空。前一段大家是买多,是不是恶意?把股市给抬起来了,是不是恶意啊?你既然开了这个市场你就让人做,如果真的是这样,到底谁恶意做?
第三,现在正在讨论是不是设立国家平准基金,这个可以,起草证券法的时候,我们就提出来要设啊,类似香港银富基金。那意味着中国已经到了非常危机的地步。设了以后,什么时候进场?现在进场,星期一进场,把股指拉起来,星期二又跌了怎么办?把国家基金都弄出去?得到了实在不行的时候你才能够进,然后你再平准。
第四,对国家控股的证券公司、基金管理公司进行窗口指导,他们是投机者。
第五,延长场外配资的非法配资。现在P2P公司、私募、众筹可以一比二,一比三甚至到一比五配给你买,还不了,强制平仓,所以这批人被平仓可能性很大。这不是我们券商,券商融资融券风险到目前为止不大,实际我们更多是场外的非法配资。所以我就告诉散户,你们千万别借钱卖房炒股,那不可以的。
星期五深圳股无效,要退深股钱,违反协议,同志们,这国家信用哪去了?都跟你签了协议,都交了钱,你又退给我们,那是退票。历史上从来没有过的。这都是违反信用的。退钱,咱们都没追呢,咱们深圳股份的中签率是千分之几,没有一千万资金你连打100股都打不上,你的一百万给谁了?给发行公司了,他们白白占了你7天的利息,他不用发出来几亿的钱就给他了,同志们,你们都没看证券。回来以后打了一百万,7天没用,但是利息没给我。实际上星期五这次,你应该把利息也还给我,这个都是非常愚蠢的做法,我可以这么说,非常愚蠢。
第六,最重要的大家知道,现在的救市,救市的政策最重要一个政策停发新股,暂停。我对这个政策,我认为非常愚蠢,会把股市搞死的。为什么?中国历史上有八次暂停,你去看,没有一次取得好的效果。而且对股市造成了非常大的伤害。你必须考虑这一次是不是因为新股发行过多造成的下跌。2013年停了一年,没从股市上筹资, 2014年启动了,这一次牛市除了我说那几点之外,是因为我们新发了IPO给股市增加了活力,才有今天的牛市。这里边一个问题,那你什么时候再重新发?
不应该停发新股,我说这个政策是错误、愚蠢、损害市场的,还是要发行,但是必须改变发行办法。为什么改变发行办法呢?大家知道很多人发财不是在二级市场发财,是在一级市场发财的。为什么?大户、机构投资者才能在一级市场买到所谓低价股票,然后上市第一天我们有限制涨44%,第二天又开始10%,第三天10%一直拉十几个涨停板。老百姓买的都是高价股,都是人家开始出货了你才接盘,老百姓能不亏吗?
我认为改变发行规则,怎么改变?这是我的想法,可能实现不了。
第一,取消机构大户往下配售。别40%、50%给他们,而且他们不交钱,画个数是不可以了,老百姓网上是交钱的。一律网上申购,这是第一点。现在网络很发达,都网上申购。
第二,限购数量,按账户算。现在股票还是稀缺,每一个账户不管机构、大户还是散户,每一个账户就买一万股,先买先得,发完为止,这是什么意思呢?给老百姓来享受点一级市场的好处。别让机构都拿走了。